武昌鱼又在上演咸鱼翻身的把戏

  湖北武昌鱼股份有限公司，证券简称武昌鱼，证券代码600275，曾用简称武 昌 鱼、S武昌鱼、武昌鱼、*ST昌鱼、ST昌鱼。

　武昌鱼（600275）10月21日晚间披露定增预案，公司拟发行股份购买黔锦矿业全部股权，并募集配套资金用于黔锦矿业产业链的完善及矿渣综合回收利用项目。公司股票于22日起复牌。

     因证监会否决而导致重组失败的武昌鱼（600275）卷土重来，再次推出了增发股份收购贵州黔锦矿业有限公司(下称“黔锦矿业”)的重组方案。大众证券报和财信网调查发现，和去年相比，此次黔锦矿业的预估值下调约3.6亿元，但仍高达17.45亿元，预估增值率达到1772.78%。此外，此次收购还存在标的企业连续亏损，可能再次遭否决等风险。

　　方案三易其稿

　　10月22日，武昌鱼公布重组预案。方案显示，武昌鱼拟向华普投资等发行股份购买其持有的黔锦矿业全部股权，同时，公司拟向中信并购等6名特定投资者发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过本次交易总额的25%。

　　截至今年6月底，黔锦矿业归属于母公司所有者权益的账面价值为9317.69万元，预估值为17.45亿元，预估增值额为16.52亿元，预估增值率为1772.78%。

　　记者注意到，武昌鱼在2013年5月31日和2013年8月15日各推出一套重组方案。在去年8月15日的版本中，黔锦矿业的预估值为21.07亿元。该方案先后获得董事会和临时股东大会通过，最终却被证监会否决。证监会指出：“黔锦矿业与采购方所签署的购销合同并不能使评估报告所依赖的标的资产的产品预测销售数量具备充分的保障和充分的执行力。”

　　标的资产业绩变脸

　　在第二版重组方案中，黔锦矿业承诺2013年、2014年、2015年和2016年实现业绩不低于 525.84万元、9762.47万元、1.78亿元和2.20亿元。但实际情况却是2013年亏损1314.76万元，2014年上半年再度亏损141.17万元。

　　值得一提的是，本次重组实控人股份不降反升。目前实控人翦英海通过华普集团持有公司20.77%的股权，按照本次交易的标的资产预估值17.45亿元、发行价格4.21元/股、配套融资5.8亿元计算，本次发行股份购买资产和募集配套资金完成后，翦英海通过华普集团持有公司9.96%的股权，华普投资持有公司约12.89%的股权，合计持有武昌鱼22.85%的股权。

　　存在利益输送？

　　“高溢价收购一个连年亏损的矿业公司，明显有利益输送，公司到底想干什么？”记者调查了解到，不少投资者怀疑公司坚持收购黔锦矿业，可能存在利益输送，并怀疑黔锦矿业今后的盈利能力。

　　“虽然公司这次作了相应的准备，不排除再遭证监会否决。”带着投资者的疑问，记者随后致电武昌鱼。公司证券部工作人员表示，2013年、2014年实际经营状况与前次盈利预测数据存在较大差异的原因主要是受到一些政策因素影响。上述工作人员还称，评估增值率虽然很高，但是专业评估机构做出来的，而且标的资产的确很优质，公司的资产注入后很快就可以获得收益。

武昌鱼(600275)定增拟17.7倍溢价购黔锦矿业                                

     武昌鱼（600275）10月21日晚间披露定增预案，公司拟发行股份购买黔锦矿业全部股权，并募集配套资金用于黔锦矿业产业链的完善及矿渣综合回收利用项目。公司股票于22日起复牌。

    根据预案，武昌鱼拟以4.21元/股的价格，向华普投资、安徽皖投、神宝华通、世欣鼎成和京通海发行股份购买其持有的黔锦矿业全部股权；同时，公司拟向中信并购、蜂网文化、金控福开莱、沃乐沃商贸、华普馨园、沃木投资共六名特定投资者发行股份募集配套资金不超过5.8亿元，其中3.8亿元计划用于黔锦矿业镍钼精矿的深加工建设、2亿元计划用于黔锦矿业的矿渣综合回收利用项目。本次交易预计合计发行股份数量为5.52亿股。

    黔锦矿业主营业务为其所拥有的贵州省遵义市汇川区陈家湾、杨大湾镍钼金属矿的采选业务。截至2014年6月30日，其预估值为17.45亿元，归属于母公司所有者权益的账面价值为9317.69万元，预估增值额为16.52亿元，预估增值率为1772.78%。

    本次交易完成后，黔锦矿业将成为武昌鱼的全资子公司。公司业务将拓展至镍、钼金属矿的采选及冶炼业务。此举增强了公司的可持续发展能力，有利于提高公司抗风险能力，大幅提升公司业绩。

    因拟筹划定增事宜，武昌鱼于7月14日停牌至今。